美银Hartnett：市场核心逻辑将刚刚变化，四季度的“软着陆”切换到明年一季度的“硬着陆”

来源：华尔街却说闻

商品当前逻辑学再一将从四3集的“返回地面”（即还好就是还好，美债利率上行线=美股走高）转回都于的“硬着陆”（还好就是还好，美债利率上行线=美股暴跌），相比之下是如果财年毕竟马上最早在 3 翌年份降息的话

商品今日已从“卖出最后一次加息”转回“抢跑第一次降息”。

美银Hartnett统计了金融机构售价在财年第一次降息期间的新形式，自1970年以来一共再次发生了12次。

．．．较大程度上远大于财年降息的理由，即：

当财年第一次降息再次发生在经济危机之在此之后，在经历了 3个翌年的油价暴跌和利率圆弧变化多端以后，财年第一次降息会随之而来国债利率攀升、美元走强和英美两国股价暴跌（却说 1973-74 年、1981 年、2001 年、2007 年）……哈内特警告说，除非有毕竟的衰退数据，否则今天的情况就是这样。

当财年第一次降息是为了应对股价主因/信贷惨剧时（参却说“87 年主因”、“98 年仍然资本管理母公司……当然还有 2009 年和 2020 年的量化保守冲击）”，优先股利率暴跌/持平，而股票交易大幅上扬；因此，为了避开交易员在经济危机中都定价时商品陷入疲软，财年可能会更适合自己随之而来第一次主因，然后再继续拯救商品。

当财年第一次降息开始大规模降息时（财年在 1980 年降息 20% 至 10%），或在经济危机开始在此之后降息几个3集（1989 年为应对储贷恐慌），或“返回地面”（1995 年） 、股价上扬，美元挣扎；

都有的是，在财年第一次降息之在此之后的3个翌年内，英美两国国债利率平均暴跌 15 个基点，股价暴跌 2%，但实际上较大的波动性（在第一次降息之在此之后，利率攀升了 133 个基点，也有上扬了 219 个基点，股价暴跌了 29% ，也有跳到涨 11%）。

Harnnet相信，商品当前逻辑学再一将从四3集的“返回地面”（即还好就是还好，美债利率上行线=美股走高）转回都于的“硬着陆”（还好就是还好，美债利率上行线=美股暴跌），相比之下是如果财年毕竟马上最早在 3 翌年份降息的话……

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