高盛：全球股票“熊市”明年将长时间 直到这三个见底信号出现…

财联社11月27日讯（主笔 刘蕊）高盛在报告中宣称，2022年冲击全球行情的险境似乎会延续到六月，公司股票市场即将进入上升长周期的“努力”之前——但这个“努力”之前相当也就是说行情现在抵达了底部。

高盛重申，要证明行情见底，还需要等待三个关键的见底讯号显现出来——而现今，东北方这三个讯号显现出来预计还有一段东北方。

市场显现出来“努力”但仍未见底

高盛称作，当前市场所视为的“努力”部分来源于加息加快意味著。在年中了六月全球世界银行较慢且激进派的加息以后，货币政策和其他大部份主流世界银行预计很快就会加快、暂停甚至下调收益率——但这种努力似乎是长时间的，相当多是就值得注意行情的社会舆论而言。

高盛观察家彼得•弗里德曼（Peter Oppenheimer）宣称：“对加息步伐加快的乐观情绪重新燃起，造成了了一轮社会舆论，推动（全球）行情较6月份的准确度上涨了近5%，尽管自6月以来旧金山实际收益率已上升了近85个----，旧金山10年期国债收益率上升了50多个----。”

“努力”之前的另一部分来源，是美股六月现在大幅度上升。高盛宣称，市场似乎视为，在年中了六月的惨烈上升后，行情最终将停止上升并上演两场可持续的逆转，收复六月年中的部分波罗的海地区。

但至少现今，高盛相当相信这种社会舆论即将到来，因为通常预示行情底部的三个关键主因未曾显现出来。

三个见底主因仍未显现出来

高盛宣称，市场见底通常需要显现出来三个主因。但现今，这三个主因未曾显现出来：

1． 符合经济体制衰退结果的较低净值

2． 经济体制增长速度加剧势头现在抵达低谷

3． 收益率现在显现出来峰值

在净值不足之处，高盛视为，自六月年初以来，尽管公司股票净值已大幅度上升，但这相当也就是说它们很廉宜。当前的问题在于，此前创纪录的低收益率，使得行情净值现在地处异常高的右边，而当前净值只是从高位Lua了一些而已。

高盛视为，如果后续收益率继续上升，行情净值某种程度会实质性回升，尤其是考虑到旧金山的净值指标现今仍高于长期平均准确度：“旧金山市场的估值已回升至17倍。而过去20年来的标准差为略低于16倍。”

而就经济体制增长速度加剧趋势而言，现在也不是合理的“抄底”才会。

高盛在报告中写到：“多半，历史证明，买到公司股票的最糟糕才会是在经济体制增长速度收缩、动能加剧时，而最佳才会是在增长速度紧缩但趋于稳定时。”

最后，在收益率不足之处，尽管美市场现在少见意味著货币政策将在即将举行的12月FOMC会议上加快加息步伐，但预计仍将最后加息50----，并且六月初大不确定性还将继续加息。这也就是说现今东北方收益率触顶似乎仍有一段东北方。

弗里德曼称作：“从历史上看，行情似乎在接近收益率和通胀峰值时开始蓬勃发展，但通常在最后一次加息前会最后走弱（因成长意味著加剧）。”

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