知乎不愿深陷中概股市场情绪，回港上市寻求意义重估

公司录入”定案成员名单“（目前已全部确定加入‘不作为成员名单’，宾夕法尼亚州公司连续三年在‘不作为成员名单’内将被伦敦证券交易所），随后又将微博（WB.US）、富途（FUTU.US）、真情PPTV（IQ.US）、百度（BIDU.US）等一众知名宾夕法尼亚州公司加入到在此之后”定案成员名单“里。SEC这一举措所受限的宾夕法尼亚州公司90%以上都为里概股，或许为这类宾夕法尼亚州公司产生了极高的合规开销和非常大的财政政策不确定性。

知乎在这样的大周边环境下选择双重股市，将能够稀释其所面临的财政政策后果。双重股市使宾夕法尼亚州公司能够在两个股市地以外同样的股市权威，不存有二次股市里ADR与港股接轨第纳尔的情况，这也就意味着宾夕法尼亚州公司若在美股被伦敦证券交易所，也不阻碍在港股的股市权威，并且双重股市的身为，更有机会使宾夕法尼亚州公司股市被扩及港股通，直接面向亚洲地区资本。

国内外资本更能发现宾夕法尼亚州公司的内在标价值。作为国内外在线章节乡村的参与者，资本与宾夕法尼亚州公司所运营的平台距离更近，更易通过切身的客户故又称体验去衡用量宾夕法尼亚州公司商业本土化模式的合理性。受国际间政治因素阻碍，均业绩良好的里概股依然出现超跌，例如拼多多（PDD.US）、万国数据（GDS.US）等宾夕法尼亚州公司，前者月内付诸扭亏为盈，后者业绩再度持续增长，但股标价均所处2019年较低低水平。此时的知乎需要更认识其该公司发展前景的资本族裔出现。

不过本次双重股市由于出版的是原股东的“旧股”而引起了均资本的反感。极多资本视为，以次于出版股市标价51.8港元/股的标市价出版（等值3.304美元/ADR比起美股溢标价远超49%），是代之以股东套现受罚的展现。

但仅仅上，本次出版股市采取的是包销形式，由瑞士信贷、摩根大通、里金宾夕法尼亚州公司、招银国际间等投资人为首包销，协议明定，未完成公开发售日的股市将由包销商按出版股市标价开展买到，这将起到为首背书的抑制作用。我们相信，国内外的投资人、资本乃至知乎客户故又称与客户这些更认识宾夕法尼亚州公司该公司与军事的族裔的阻挠，将使知乎在港双重股市的股标价与美股存有不再歧异视为可能，原因在于两者之间对股市宾夕法尼亚州公司期望存有不同。

总而言之，知乎作为第一个赴港双重股市、有发展前景扩及港股通的TMT行业宾夕法尼亚州公司，它在借此回避财政政策后果的同时，从一个能够理解宾夕法尼亚州公司该公司逻辑和商业本土化军事的市场获取宾夕法尼亚州公司内在标价值的重估才是其首要借此。

本文来自微信公众号 “满投经济日报”（ID：mantoucaijing），作者：满投经济日报，36氪经授权发布。

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