联合健康砸下合共340亿，健康险巨头们为何热衷并购医疗服务企业？

其业务之内，在随后的18年底下扩展出了五大服务项目，分别是父母身心健康服务项目（Home Health Services）、临终关怀服务项目（Hospice Services）、基于活动中的心的服务项目（Community-Based Services）、基于区内的服务项目（Facility-Based Services)、交叉学科服务项目（HCI）。

比如说，父母眼科服务项目都有为软件顺利进行于是就的伤口眼科和换药、心脏痊愈、输液病人、头痛行政、制剂行政、观察和评估以及高血压教育等服务项目；临终关怀服务项目主要为老年病患社会性提供者头痛和病症行政、特质和精神支持者、休养和临时眼科、膳食了政府部门、父母丧亲了政府部门和相伴等。

基于活动中的心的服务项目和基于区内的服务项目是LHC合资子公司为软件提供者的一系列扩展服务项目，都有制剂提醒、膳食立即、临时眼科、交通和差事服务项目、日常护肤品服务项目等在内的活动中的心服务项目，以及通过运营长期急性眼科养老院，为不能高度眼科和由心理医生和其他治疗部门剧烈天气预报的比较严重医疗状况的高血压提供者病人在内的基于区内的服务项目。

交叉学科服务项目的核心是提供者一些可穿戴电子系统以天气预报软件的生命临床表现等，仅指支持者类服务项目。除此之则有，LHC合资子公司还业务着独立机构当铺、父母卫生保健中的心和父母身心健康门诊等医疗服务项目独立机构，以提供者越来越多元的服务项目支持者。

从LHC合资子公司将近4年的财报来看，父母身心健康服务项目长期是则有汇额的主力相关联，年则有汇额在15亿美元将近，但下降动力仍未减缓。另一方面，基于活动中的心的服务项目则有汇额下降也开始疲软。

这看似，与LHC合资子公司于是就保障的蚕食可玩性随之而来有关：据统计现有，LHC合资子公司已覆盖英美两国西北部大多数人口统计1万到10数万人的乡村，以地域性兼有的小数目发展形式仍未面临困难。

数据集相关联：LHC合资子公司财报 气管原先媒体制图

都有的是，临终关怀其业务沦为了LHC合资子公司的下降极限高速，2021年的则有汇额较2020年增幅远极限27.5%，在整个则有汇额中的的分之二比也由2018年的11%下降至2021年的14%。

从金融业种系统上看，临终关怀其业务的下降主要除此以则有于是就卫生保健服务项目的二次扩展。缘故在于，于是就卫生保健其业务要合理英美两国了政府医疗人寿保险认证的准则，在则有汇额的三维空间上有地板，而临终关怀其业务除了了政府医疗人寿保险则有，还能考虑到大多高净值人群在享受LHC合资子公司提供者的用为服务项目时，额则有顺利进行的私人服务项目。另则有，临终关怀其业务本身的非医疗属性，如此一来也较低。

在小数目发展原先其业务之则有，LHC合资子公司也在大大倡导零售业内的购入统合。2018年4年初2日，LHC合资子公司和Almost Family顺利顺利进行原先设，此次购入使其沦为英美两国第二大于是就卫生保健提供者商。

2021年10年初，LHC合资子公司顺利顺利进行对Generations Home Health和Freda H.Gordon Hospice and Palliative Care的购入，从而缩减了LHC合资子公司的服务项目之内。同年11年初，LHC合资子公司购入了HCA Healthcare和Brookdale Senior Living Inc，一举夺下23个父母身心健康服务项目中的心、11个临终关怀独立机构和13个病人独立机构。

自此，历经将近30年的演进，LHC合资子公司茁壮为年则有汇额极限130亿，集父母身心健康、临终关怀和参与者眼科等其业务一体的于是就卫生保健顶上的企业，管理层人数也远极限到了3万名，服务项目了60%的英美两国65岁及以上的人口统计，并是纽约周边地区435家养老院的首选父母医疗卫生保健的公司。

联合身心健康挺身而出购入，意欲何为？

54亿美元。这是联合身心健康为购入LHC合资子公司开下的价码，后者意味著的市值为51.95亿美元，溢价左右4%。

作为英美两国最小的身心健康险的企业，联合身心健康此次购入LHC合资子公司徽标其重回到于是就卫生保健信息技术，从而使其其业务涵盖心理医生学生组织、门诊、疗程中的心和父母身心健康等多元服务项目体系。

除了增高其业务周围内，此次购入对于联合身心健康还能造就怎样的协同效应？

这不能回到联合身心健康的基本面来看。首先，联合身心健康全面实施的梯度是构筑“身心健康险+医疗服务项目”的金融业闭环。针对此，联合身心健康框架了总括板块的其业务，一是以Unite Healthcare兼有的人寿保险其业务，二是以Optum兼有的身心健康行政等其业务。

联合身心健康其组织和其业务架构图 气管原先媒体制图

其中的，Optum都有Optum Health（身心健康行政子公司）、Optum Insight（身心健康信息技术服务项目子公司）和Optum Rx（处方药福利行政子公司）。此次督导购入统合的其业务区块日后是Optum Health。也就是说，LHC合资子公司的于是就卫生保健其业务将在更进一步沦为联合身心健康在身心健康行政服务项目底下的一环。

根据购入日前，LHC合资子公司在原属后，将使其高品质的于是就和活动中的心卫生保健服务项目与Optum以经济效益为基础的医疗保健经验和资源顺利进行匹配，从而提升医疗保健精准度和高血压互动。

不能提及的是，Optum Health其业务在联合身心健康的整体而言则有汇额分之二比保有在8%将近，2021年一百个为248.31亿美，而LHC去年总则有汇额为22.2亿美元。

因此从则有汇额来看，LHC合资子公司未有来能为联合身心健康的身心健康行政服务项目则有汇额造就10%将近的提升，但对整个合资子公司其业务（2021年合资子公司则有汇额2876亿美元，LHC的则有汇额硕大左右为1%）造就的下降十分较小。

不过不能意识到的是，联合身心健康过去的演进心路历程证明，大大购入与统合能在很大素质上倡导其转动巨大的其业务飞轮。

自2004年开始，联合身心健康将基本其业务划分为Unite Healthcare与Optum总括板块，早先人寿保险其业务与身心健康行政其业务的演进十分总体，Optum其业务在合资子公司则有汇额的基本表现不佳。这是因为，尽管联合身心健康挟巨大的商保付清，但在服务项目端上缺乏足够的资源，使其没能形成高效的依靠。

说到底，“身心健康险+医疗服务项目”的种系统核心还在于数目效应，即通过越来越快的服务项目触远极限越来越多的社会性，越来越多的社会性反之亦然压低医疗服务项目补贴开销，节左右的开销继而反哺到服务项目端，造就越来越多越来越快的服务项目，从而形成仍要向的飞轮效应。

于是可以看到，从2010年起，联合身心健康在服务项目端大大倡导购入与统合，在此期间花费数百亿美元购入了PBM其业务提供者商Catamaran、英美两国肾脏眼科子公司DaVita Inc为该公司药剂学牙医合资子公司、制剂福利行政子公司Catamaran Corp、则有科疗程UMTSSurgical Care、快速治疗子公司Alere health、身心健康眼科付清子公司子公司Equian LLC等。

大大的统合也使得联合身心健康的其业务小数目壮大。根据最原先公开发表的2022年末年报，联合身心健康则有汇额极限1.8万亿元韩圆。都有的是，Optum兼有的身心健康行政服务项目其业务一百个也首次极限过了人寿保险其业务。

联合身心健康总括其业务一百个下降走势 气管原先媒体制图

此次购入LHC合资子公司后，联合身心健康主因还将小数目小数目发展其在身心健康服务项目端的依靠能力。

购入汕尾起，身心健康险零售业的未有来会往何处去？

身心健康险亿万富翁们都在大大拓宽自己的地盘。

除了此次联合身心健康购入LHC合资子公司则有，同为英美两国身心健康险亿万富翁的Humana（哈门那）也于去年购入81亿美元57 亿美元100%上市公司购入了英美两国于是就卫生保健服务项目顶上的企业KAH（金拉合尔德于是就），共计耗时4年（2017年开始）顺利顺利进行。这是哈门那有史以来最小的一笔购入。

在购入以前，金拉合尔德于是就是纽约周边地区最小的于是就卫生保健服务项目提供者商，拥有于是就卫生保健（Home Health），临终关怀（Hospice）和活动中的心关护（CommunityCare Services）三大其业务，2017年则有汇额18.22亿美元，其中的一百个的63.6%来自于英美两国了政府医疗人寿保险Medicare。

根据哈门那创始人Broussard的说法，金拉合尔德于是就的原属能有效提升哈门那的其业务协同效率。他暗示，与不应用于父母身心健康的参与者 Medicare Advantage软件相比，在于是就卫生保健服务项目支持者下的软件孤独低质量显著提升，且休养的可能会性明显降低。

越来越重要的是，于是就卫生保健其业务的转至使哈门那拥有了从初级卫生保健到当铺，如此一来于是就庭眼科等服务中心的服务项目，以日后越来越快地为人寿保险软件提供者多元的服务项目和产品。

从当下的间隔时间路由看，金拉合尔德于是就和LHC合资子公司的被购入显然一波以于是就卫生保健兼有的身心健康险零售业购入浪汕尾打算开始。这基本上英美两国身心健康险亿万富翁们其业务演进到一定先决条件时的必然选取，也有原先冠大流行下于是就卫生保健其业务的重要性彰显：人们开始对于是就卫生保健的接受度和期望仍要小数目提升。

除了金拉合尔德于是就和LHC合资子公司，英美两国于是就卫生保健顶上还有和康博恩、阿米斯医疗等的企业，但基本来说优质下述十分多。

当然，则有汇市场竞争的大鱼吃小鱼在倡导越来越多的企业壮大的反复中的，也面临着不少风险，因此受到了舆论界和相关独立机构的行政官员。例如联合身心健康以前对医疗信息化子公司Change Healthcare的购入日后仍要面临英美两国司法部的核心内容诉讼，核心原因是联合身心健康或将遏制大量医疗卫生保健数据集，并可以运用其小数资本借助其人寿保险部门在对抗竞争对手中的拿下不仍要当竞争竞争者。

若购入统合成功，联合身心健康或将小数目推高身心健康险零售业的想象力，毕竟仍未极限3万亿韩圆的市值已让联合身心健康沦为了独一无二的标杆。这显然，在大大滚雪球的数目化蚕食中的，医疗卫生保健服务项目也能围住巨大的则有汇额和市值，并造就丰厚的一百个。

有英美两国身心健康险的企业珠玉在前，我国身心健康险零售业中的短间隔时间内会比照英美两国的梯度引来购入汕尾吗？可能会性较小。

一是从零售业演进层面看，我国身心健康险零售业还未有问世顶级顶上的企业，本土的“人寿保险+医疗服务项目”种系统还有待实质性解析；二是LHC合资子公司等的企业的股东十分集中的于，这促使联合身心健康等亿万富翁必需在二级市场竞争对下述子公司顺利进行比较日后利的买卖。

所以对于国则有的身心健康险零售业，仍不能充足的耐心慢慢茁壮与继续前进。但可以确定的是，大大提高医疗服务项目的丰富性和可及性这条梯度已被解析是必要的。只是对于国则有的企业来说，在全面实施的方法上不能越来越多革原先的尝试和国际化。

仍要如联合身心健康从创设伊始日后长期坚定的宗旨一样：“we are working to help people live healthier lives and help make the health system work better for everyone。”

可见，任何的则有汇形式只是手段，而造就真仍要的高血压经济效益才是医疗卫生保健的企业们的目的。只有做到这一点，医疗卫生保健的企业才能具有巨大的市场竞争想象三维空间。

简介：

《LHC合资子公司招股书S-1》 《从母公司子公司看英美两国用为康养原先兴产业》 向问东 LHC合资子公司该原先媒体站 《UnitedHealth to buy LHC Group for $5.4 billion》 CNBC

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