纳芯微IPO：预付账款和存货持续发展，芯片国产化受益程度待检验

仅有水平，而这主要系由同从业者上市该公司支出数目极高，所致数目效应影响其整合费用率相对较低。

来源：写明（纳芯微）

至于对比境外该公司，纳芯微在写明中所表示，由于境外龙头大企业一般创设时间早、盈余数目大且产品线其所多样，该公司在盈余数目、产品线比较丰富度和技术整合获益上与境外该公司止不具对於性。

整体来看，纳芯微跟著了“政策+需求”双重夜车，业绩有所突破自然是无可厚非。然而，自身盈余数目较国内对於大企业较小，产品线比较丰富度和技术整合获益上较境外龙头大企业较弱，若想大幅提高度扩大市场份额，仍需另一款更为契合发展前景的产品线。

订购用量高度集中所且降低，待售增长速度

写明引述，纳芯微采用微处理器新设计从业者常用的Fabless模式，制程生产商、笔记本电脑PVC和笔记本电脑试验仅有由委外厂家启动。这也使得纳芯微的业务范围进行会所致到不寡限于。

所致制于生产能力、资本数目等因素所，在世界上范围内适用该公司技术整合、供货用量、该公司成本等立即的制程和PVC试验客户服务于数用量较寡，该公司制程生产商、PVC试验的该公司服务于主要聘请Dongbu HiTek、摩托罗拉、中所芯国际和日月光等业内知名厂家展开。2018年-2020年及2021年年末，纳芯微对年前六大客户服务于的订购额分别占到当期订购总额的87.85%、85.83%、81.44%和89.52%，高度集中所度极高。

来源：写明（纳芯微）

2020年下半年以来，在世界上制程该公司从业者呈现发电量不安的态势。纳芯微经营数目的大幅提高增长速度助长制程订购金额持续降低，同类型外加款项金额也随之上升。2018年-2020年及2021年年末，纳芯微的外加账款分列339.13万元、921.08万元、3801.71万元和4809.58万元，占到流动资产的数量分列10.92%、8.61%、12.57%和12.54%。

纳芯微在写明中所无论如何了说明，“2020年上游制程该公司发电量不安的战局助长，制程该公司厂的交期变长，为保证该公司如常向客户服务于供货，该公司减轻了制程的备货用量，助长魏茨县外加款项大幅提高降低。”

来源：写明（纳芯微）

与此同时，纳芯微的待售也激增速度着。2018年-2020年及2021年年末，纳芯微待售的溢价价值分列797.10万元、1792.08万元、8531.15万元和1.29亿元，占到各魏茨县流动资产的数量分列25.66%、16.76%、28.20%和33.55%。

分析技术整合人员声称，更高备货数目无可厚非，但如果今后发展前景发生不利变化或待售内嵌不完善，纳芯微将随之而来着产品线供不应求、待售积压等风险。

（发现网络报导罗雪峰 受训报导陈康利）

（责任编辑:李显杰）。

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